中兴证券平台泰柬冲突升级：经济亮红灯，柬埔寨更“扛不住”？

　　来源：金十数据

　　泰柬边境冲突持续升级，分析师警告柬埔寨经济恐遭重创，旅游业脆弱性远超泰国。美军罕见发声呼吁停火，双方会否走向全面军事对抗？

　　泰柬边境冲突持续升级，分析师指出这场冲突可能对两国依赖旅游业的经济体造成负面影响，但柬埔寨的脆弱性显著高于泰国。周四，双方在多个边境地区交火，导致至少11名平民死亡，这是数周紧张局势酝酿后的首次直接军事对抗。

　　旅游业是两国重要经济支柱，2024年分别贡献泰国和柬埔寨国内生产总值的12%和9%。同年泰国接待游客超3500万人次，柬埔寨则为670万人次。

　　观察研究基金会研究员班纳吉（Sreeparna Banerjee）周五表示：“泰国旅游业支撑大量就业，任何不稳定迹象都可能引发连锁反应。”她强调，即使边境短期动荡也可能触发旅行警告，打击游客信心，“这对寄望旅游业拉动经济复苏的泰国而言尤为致命”。

　　班纳吉补充称，尽管旅游业占柬埔寨经济比重较低，但若认为该国抗风险能力更强则是“严重误判”。“与泰国不同，柬埔寨缺乏旅游促进委员会、大规模财政储备或健全社会保障等政策工具来缓冲冲击。”

　　此次冲突始于5月28日柬埔寨士兵在泰、柬、老三国交界的“翡翠三角”争议区遇袭身亡。周三泰国召回驻金边大使并驱逐柬埔寨驻曼谷外交官，双方外交关系降级。泰方指控柬埔寨军队在争议区新布地雷导致泰军受伤，但遭柬方否认。最新冲突中，泰国出动F-16战机，柬埔寨则使用BM-21火箭系统，军事对抗强度显著升级。

　　分析师一致认为，泰国经济受冲击有限。美国外交关系协会东南亚问题专家库尔兰兹克（Joshua Kurlantzick）指出，泰国主要旅游区如曼谷、普吉岛距冲突边境分别达260公里和更远，2024年这两地贡献全国最大旅游收入。但他警告：“柬埔寨已被视为比泰国更不稳定和危险的国家，且缺乏泰国那样稳定的回头客群体。”

　　CGS国际证券（泰国）研究主管普拉纳塔马拉（Kasem Prunratanamala）周五指出，柬埔寨将损失大量泰国赌客跨境消费，而“泰国边境省份本身就不是热门旅游目的地”。

　　作为泰国条约盟友，美国周五凌晨声明对局势“严重关切”，呼吁立即停火。但澳大利亚国立大学战略学者邦（Chansambath Bong）分析称，双方民族主义情绪已达“沸点”，军事降级窗口正在缩小。他特别指出：“F-16与BM-21等重型装备投入，意味着冲突可能持续升级。”

　　不过班纳吉持相对乐观态度，认为“泰柬均有避免长期冲突的经济政治动机”，但她也提醒“南海紧张局势与缅甸危机使得快速解决前景复杂化”。